牛 年 投 資 哲 學 的 迷 思 by 蔡 東 豪

不 要 跟 股 票 談 戀 愛 ， 因 為 股 票 不 知 道 你 愛 它 。 
愛 情 之 中 ， 最 煞 風 景 不 是 第 三 者 ， 而 是 理 性 。 
轉 持 另 一 隻 股 票 ， 你 犯 錯 的 機 會 從 100% 升 至 200% 。 
世 上 大 部 分 事 情 是 易 學 難 精 ， 投 資 卻 是 難 學 難 精 。 
股 票 市 場 是 由 誠 哥 、 四 叔 、 大 摩 、 大 劉 、 索 羅 斯 五 個 人 控 制 。 
有 些 股 票 永 遠 不 會 為 你 賺 錢 。 
你 不 會 明 白 一 隻 股 票 — — 直 至 你 擁 有 它 。 
顧 客 永 遠 比 經 紀 窮 。 
股 市 的 「 底 」 是 你 認 為 跌 無 可 跌 ， 再 跌 一 半 。 
你 不 可 以 拿 「 相 對 表 現 」 去 交 租 。 
投 資 的 最 大 問 題 ， 是 所 有 人 都 起 碼 賺 過 一 次 錢 。 
我 這 樣 做 不 是 為 錢 。 
「 各 花 入 各 眼 」 和 「 見 仁 見 智 」 是 有 分 別 。 
人 誰 無 錯 ， 最 重 要 是 夠 錢 「 埋 單 」 ， 否 則 不 要 犯 錯 。 
你 會 輸 掉 大 部 分 「 五 五 波 」 。 
世 上 沒 有 內 幕 消 息 。

投 資 者 發 達 的 秘 訣 是 無 時 無 刻 保 存 本 金 ， 然 後 把 握 一 生 之 中 只 來 一 兩 次 的 賺 大 錢 機 會 。 
不 要 聽 股 票 經 紀 的 電 話 ， 叫 他 留 口 訊 。 
當 上 市 公 司 的 剪 報 厚 度 超 過 一 吋 ， 這 股 票 可 以 沽 。 
公 司 的 年 報 出 現 以 下 字 眼 — — 「 Synergy 」 、 「 協 同 效 應 」 、 「 一 加 一 等 於 三 」 ， 立 即 沽 。 
公 司 名 字 出 現 「 盈 」 字 的 股 票 碰 不 得 。 
連 續 兩 年 蝕 錢 ， 基 金 經 理 開 始 知 道 誰 是 真 正 朋 友 。 
輸 掉 一 半 後 追 回 一 半 ， 你 仍 輸 掉 25% — — 這 條 數 點 計 ？ 
股 價 上 升 是 因 為 你 在 買 入 。 
假 如 莎 士 比 亞 在 生 ， 他 是 大 行 策 略 師 。 
分 析 員 寫 長 篇 大 論 的 分 析 報 告 ， 因 為 他 不 夠 資 料 去 寫 一 份 簡 單 的 分 析 報 告 。 
我 相 信 我 做 得 來 ， 雖 然 我 從 來 未 做 過 。 
「 願 景 」 值 幾 多 錢 ？ 哪 裡 出 售 ？ 
上 市 公 司 年 報 最 後 幾 頁 的 數 據 最 重 要 。 
上 市 公 司 年 報 中 找 不 到 的 數 據 是 最 最 重 要 。 
上 市 公 司 年 報 中 找 得 到 管 理 層 千 方 百 計 不 想 你 知 道 的 數 據 是 最 最 最 重 要 。 
地 產 富 豪 對 香 港 社 會 的 貢 獻 ， 是 教 曉 我 們 取 勝 心 ︰ 做 人 要 贏 ， 每 次 都 要 贏 ， 要 贏 到 連 自 己 都 想 像 不 到 。

輸 錢 不 要 緊 ， 最 緊 要 不 輸 鬥 志 。 這 是 地 產 富 豪 的 話 。 
投 資 是 因 為 中 國 ， 而 不 是 投 資 中 國 。 
所 有 企 業 需 有 三 種 人 ︰ 發 夢 者 、 生 意 人 、 賤 人 。 
買 股 做 「 蟹 」 痛 ， 遠 不 及 賣 股 後 狂 升 痛 。 
假 如 你 不 能 說 服 你 的 太 太 這 是 一 個 賺 錢 機 會 ， 這 就 不 是 一 個 賺 錢 機 會 。 
假 如 這 投 資 主 意 是 在 你 認 知 範 圍 以 外 ， 千 萬 不 要 擴 張 你 的 認 知 範 圍 。 
你 咁 叻 ， 點 解 你 不 是 有 錢 人 。 
賺 錢 離 不 開 五 件 事 ︰ Buy Low 、 Sell High 、 Collect Early 、 Pay Late 、 Avoid Tax 。 
有 錢 人 等 於 好 人 、 叻 人 、 有 教 養 的 人 — — 這 就 是 香 港 價 值 。 
上 市 公 司 主 席 擁 有 榮 譽 博 士 學 位 ， 而 自 稱 為 博 士 ， 我 們 忍 不 住 笑 之 餘 ， 不 要 忘 記 沽 股 票 。 
股 東 會 上 ， 股 民 訴 說 ： 「 三 年 啦 ！ 三 年 之 後 又 三 年 ， 十 年 都  緊 頭 啦 ， 主 席 」 。 
世 上 最 遙 遠 的 距 離 ， 不 是 生 與 死 的 距 離 ， 不 是 天 各 一 方 ， 而 是 好 股 就 站 你 面 前 ， 你 卻 不 知 道 它 存 在 。 
「 希 望 在 人 間 」 是 說 給 失 敗 者 聽 的 謊 言 。 
「 病 向 錢 中 醫 」 是 由 醫 生 流 傳 出 來 。 
股 票 市 場 是 賺 錢 的 地 方 ， 因 此 絕 對 要 跟 紅 頂 白 ， 而 非 鋤 強 扶 弱 。 
淡 市 時 少 玩 ， 因 為  仔 可 以 浸 死 人 。 
一 間 上 市 公 司 最 大 詛 咒 是 全 部 分 析 員 一 致 看 好 。

股 市 是 一 頭 「 我 行 我 素 」 的 動 物 ， 不 管 投 資 者 的 期 望 、 地 位 、 聲 望 、 分 析 技 巧 等 ， 只 服 從 一 個 定 律 — — 供 求 。 
想 發 達 要 經 過 「 悶 」 這 一 關 ， 光 輝 背 後 ， 苦 悶 相 隨 。 
對 子 女 的 投 資 是 一 生 一 世 。 
變 窮 百 式 的 第 一 式 ︰ 收 到 信 用 咭 月 結 單 ， 只 付 最 低 還 款 額 。 
遇 疑 問 ， 先 把 投 資 減 半 ， 然 後 細 心 研 究 。 
假 如 我 是 財 經 演 員 ， 我 要 做 劉 德 華 。 
避 開 倒 霉 的 人 ， 因 為 「 霉 氣 」 是 可 以 傳 染 。 
太 早 發 現 一 件 事 造 成 的 傷 害 ， 比 太 遲 相 差 不 遠 。 
寧 要 模 糊 的 正 確 ， 也 不 要 精 確 的 錯 誤 。 
若 有 人 跟 你 講 投 資 ， 用 上 希 臘 或 拉 丁 字 母 ， 儘 快 走 開 。 
當 一 個 人 不 再 愛 一 隻 股 票 ， 這 股 票 哭 鬧 是 錯 ， 靜 默 是 錯 ， 活  呼 吸 是 錯 ， 死 了 都 是 錯 。 
曾 經 有 一 隻 真 誠 的 股 票 放 在 我 面 前 ， 我 沒 有 珍 惜 ， 等 失 去 的 時 候 ， 我 才 後 悔 ， 人 世 間 最 痛 苦 的 事 莫 過 於 此 。 如 果 上 天 能 夠 給 我 一 個 再 來 一 次 的 機 會 ， 我 會 對 這 隻 股 票 說 三 個 字 ︰ 我 愛 你 。 
這 隻 股 票 本 來 幾 好 ， 最 衰 管 理 層 係 賊 。 
「 踏 實 」 好 過 「 疊 水 」 。 
股 市 上 升 ， 所 有 人 都 是 數 學 家 ； 股 市 下 跌 ， 所 有 人 都 是 哲 學 家 。 
投 資 是 個 人 性 格 的 延 續 。 
股 票 市 場 只 有 兩 種 情 感 ︰ 貪 和 怕 。

跌 市 是 要 經 過 警 誡 、 悲 觀 、 失 望 、 絕 望 的 心 路 歷 程 ， 才 會 到 底 。 
市 場 不 會 打 敗 一 個 投 資 者 ， 它 只 提 供 一 個 機 會 讓 投 資 者 打 敗 自 己 。 
分 析 員 的 職 責 是 告 訴 你 已 知 的 事 ， 並 使 它 變 得 混 淆 。 
我 們 口 口 聲 聲 說 這 是 長 期 投 資 ， 但 每 一 分 鐘 都 在 煩 惱 。 
只 要 有 足 夠 金 錢 ， 所 有 「 必 勝 方 程 式 」 始 終 會 賺 錢 。 
人 生 最 痛 苦 的 時 候 是 機 會 來 臨 ， 而 你 發 覺 自 己 未 準 備 妥 當 。 
女 人 遇 到 衰 運 時 ， 她 買 一 對 鞋 ； 投 資 者 遇 到 衰 運 時 ， 他 買 一 本 「 投 資 天 書 」 。 
假 如 你 不 喜 歡 狗 做 你 的 伙 伴 ， 習 慣 把 書 作 為 最 佳 伙 伴 ， 記 住 你 的 伙 伴 不 可 以 是 股 票 。 
沒 有 一 個 行 業 比 投 資 需 要 更 多 的 辛 勞 、 聰 明 、 耐 力 、 紀 律 和 幸 運 。 
投 資 猶 如 性 交 ， 沒 性 交 時 你 不 停 去 想 它 ， 性 交 時 你 又 去 想 其 他 東 西 。 
有 點 錢 、 有 點 閑 、 有 點 愛 好 、 有 點 權 ， 這 就 是 人 生 。 
中 國 市 場 不 是 潛 力 很 大 ， 而 是 已 經 很 大 。 
八 小 時 睡 覺 、 八 小 時 炒 股 、 八 小 時 戀 愛 。 
股 市 猶 如 啤 酒 ， 如 果 沒 有 泡 沫 就 不 是 啤 酒 了 。 
女 性 性 感 內 衣 生 意 最 大 的 敵 人 ， 不 是 經 濟 不 景 氣 ， 而 是 婚 姻 。 
股 票 經 紀 反 正 信 不 過 ， 一 定 要 找 一 個 漂 亮 的 。 
能 改 變 男 人 的 東 西 中 ， 酒 最 厲 害 ， 其 次 是 女 人 ， 然 後 是 權 力 ， 最 後 才 是 真 理 。 
長 期 投 資 來 自 出 了 事 的 短 期 投 資 。

世 上 最 可 怕 的 事 情 ， 是 目 睹 一 個 人 一 步 一 步 走 向 失 敗 — — 他 自 己 不 知 道 ， 但 所 有 他 身 邊 的 人 都 知 道 。 
男 人 分 開 上 半 截 和 下 半 截 ； 上 半 截 是 修 養 ， 下 半 截 是 實 力 。 如 果 下 半 截 不 成 ， 上 半 截 肯 定 好 極 有 限 。 
香 港 人 最 想 見 到 ， 是 一 個 從 無 到 有 的 人 ， 憑 機 智 和 際 遇 ， 爬 上 生 命 和 事 業 最 高 點 ， 然 後 在 公 眾 目 光 下 倒 下 來 ， 從 有 到 無 。 
將 煩 惱 帶 回 家 的 投 資 者 ， 不 會 太 成 功 。 
假 如 李 嘉 誠 報 讀 MBA 課 程 ， 他 現 在 企 業 王 國 的 主 要 業 務 是 生 產 玩 具 。 
投 資 者 最 決 斷 的 一 日 是 明 日 。 
投 資 會 損 害 自 信 心 ， 我 們 漸 漸 覺 得 投 資 世 界 浩 大 ， 自 己 很 渺 小 ， 所 有 錯 失 都 是 因 為 自 己 不 足 。 充 滿 自 信 的 人 會 對 所 有 人 說 ︰ 「 我 沒 有 錯 ， 只 是 早 人 一 步 。 」 
買 股 票 賺 了 錢 ， 要 請 朋 友 食 飯 ， 要 買 禮 物 獎 勵 自 己 ； 輸 了 錢 絕 少 會 節 衣 縮 食 ， 朋 友 從 來 不 主 動 請 你 食 飯 （ 因 為 他 們 可 能 輸 得 更 慘 ） ， 這 條 數 我 不 懂 得 計 算 。 
散 戶 的 最 大 恐 懼 ， 是 坐  不 動 。 
為 何 這 股 票 今 天 下 跌 ？ 原 因 很 簡 單 ， 賣 家 多 過 買 家 。 
散 戶 最 大 的 恩 物 ， 是 大 戶 經 常 犯 錯 。 
假 如 你 不 明 白 ， 這 件 事 情 一 定 很 重 要 。 
資 本 市 場 的 功 能 ， 除 了 為 優 秀 企 業 提 供 資 金 ， 還 有 向 尋 求 資 金 的 劣 質 企 業 說 不 。 
假 如 你 只 擁 有 一 個 鎚 仔 ， 所 有 東 西 都 像 釘 。

招 股 書 最 重 要 資 料 ， 是 主 席 背 景 介 紹 ， 內 容 超 過 十 行 中 文 字 ， 這 間 公 司 不 可 碰 。 
「 一 分 鐘 經 理 」 、 「 三 分 鐘 社 論 」 、 「 五 分 鐘 閱 讀 」 — — 「 十 分 鐘 股 神 」 時 間 足 夠 有 餘 。 
要 玩 的 話 ， 要 抵 得 痛 。 
當 所 有 人 都 拼 命 從 股 市 逃 出 來 ， 卻 有 一 群 人 奮 不 顧 身 衝 進 去 ， 很 難 想 像 他 們 憑 藉 的 是 什 麼 。 
我 最 多 埋 怨 自 已 運 氣 不 好 ， 從 來 沒 有 懷 疑 自 己 的 才 華 （ 第 一 個 估 中 出 處 有 獎 ， 電 郵 到 pf@nextmedia.com ） 。 
一 個 有 勇 氣 的 投 資 者 代 表 大 多 數 。 
兩 位 財 經 演 員 吃 飯 ， 這 頓 飯 不 會 超 過 一 小 時 。 
教 導 小 朋 友 理 財 的 最 佳 方 法 ， 是 向 他 們 借 錢 。 
信 念 是 相 信 自 己 不 相 信 的 東 西 。 
把 100 元 變 成 110 元 要 付 出 努 力 ， 把 10 億 元 變 成 11 億 元 是 理 所 當 然 。
有 錢 人 的 最 大 希 望 ， 是 做 回 窮 人 ， 而 繼 續 擁 有 源 源 不 絕 的 錢 。 
讀 CEO 訪 問 文 章 ， 我 只 看 文 中 照 片 ， 留 意 CEO 的 大 班  上 有 沒 有 股 票 報 價 機 。 
買 股 票 是 為 賺 錢 ， 小 心 那 些 談 什 麼 「 過 程 」 的 人 。 
團 隊 精 神 是 所 有 人 聽 從 我 的 命 令 。 
《 財 經 演 員 台 詞 百 科 》 的 第 一 條 ： 當 你 無 話 可 說 的 時 候 ， 就 不 要 說 話 。 
股 價 上 升 1% ， 投 資 者 的 IQ 上 升 10% 。

你 要 視 每 一 項 投 資 當 作 是 押 上 性 命 ， 但 全 世 界 沒 有 另 一 個 人 會 關 心 。 
有 些 時 候 會 感 到 自 己 戰 無 不 勝 ， 不 用 怕 ， 這 些 時 候 不 會 長 久 。 
我 把 一 元 送 給 你 ， 我 們 兩 個 人 之 間 有 一 元 。 但 如 果 我 給 你 一 個 主 意 ， 我 們 每 人 有 一 個 主 意 。 
我 大 聲 不 代 表 我 惡 ， 公 司 冇 錢 賺 不 代 表 公 司 不 好 。 
市 場 上 有 些 永 遠 冇 錢 賺 的 公 司 ， 它 們 特 別 懂 得 集 資 和 花 掉 集 來 的 資 金 。 
 指 告 訴 你 昨 天 ， 不 是 明 天 發 生 的 事 。 
牛 市 最 需 要 關 注 是 怎 賺 最 多 錢 ， 而 非 牛 市 何 時 完 結 。 
穩 賺 良 方 只 得 一 條 ： 早 早 套 現 離 場 。 
古 今 中 外 股 災 的 共 同 之 處 是 沒 有 人 預 計 到 。 
Paper Loss 是 輸 到 入 肉 兼 好 痛 的 Loss 。 
一 夜 成 名 是 經 過 長 年 累 月 努 力 。 
全 世 界 都 有 為 過 高 股 價 自 圓 其 說 的 行 業 。 
撈 底 死 的 人 跟 高 位 入 貨 死 的 人 都 是 死 。 
假 如 讀 者 跟 隨 我 一 年 前 在 本 特 刊 推 介 ， 買 入 2800 ， 輸 50% 。